KY Gaming 坑完基民坑职工! 中庚这只基金, 太丢东谈主!

原创：大财可富司机

公募圈一直有个说法：自家职工敢重仓的基金，大约率差不了。毕竟，齐是专家，比普通投资者懂行多了。

然则，中庚基金偏巧用实力突破这个迷信：真金白银砸进去，不代表能得益！

中庚价值前卫（012930）2025年被自家职工持有1.85亿份，占总份额7.55%，拿下全公募职工自购比例第又名。高管、投研认真东谈主、基金司理陈涛本东谈主办有超百万份。

但望望这只基金的事迹就傻眼了：收尾5月14日，本年以来这只基金仅高潮3.97%，同期事迹比拟基准是14.65%，跑输不是少量点！

投资是场马拉松，短期差点拿出来说事，显得司机过于眼神短浅。但望望中永恒的事迹，更是凄惨。

该基金2021年8月诞生，2022年亏8.20%，2023年亏10.68%，2024年亏1.75%，连亏整整三年，把持有东谈主的耐烦少量点磨没。好结巴易熬到2025年，赚了10.33%，看似转正，可同期事迹比拟基准收益率高达27.33%，径直跑输17个百分点，同类名次简直垫底。该基金自诞生以来，总收益8.65%，年化答复1.77%，连银行剖判齐跑不赢，当作一只主动股票型基金，足够丧失了主动管理的酷好酷好。

回撤方面更是目不忍睹，近三年来最大回撤达45.68%，持有东谈主办有体验差到极致，赚的技艺没跟上，亏的技艺一马领先。

基金司理陈涛现任中庚基金投资部投资总监，之前曾任职于泰康金钱、华创证券、浙商基金、汇丰晋信，2018年加盟中庚，算是公司元老级投研东谈主物。

按理说，十几年从业训戒，隐蔽参谋、投资全进程，又是投资总监，管起一只股票型基金应该鸿篇巨制，对市集作风、行业轮动、个股聘任齐能精确把持，可他管理的中庚价值前卫，事迹却说来话长，足够配不上投资总监的头衔。

他在季报里反复强调，提拔低估值、高安全边缘、左侧布局、恭候基本面回转。一套投资框架说得头头是谈，可落到实操上，却处处打脸，不雅点与实操严重脱节，号称“说梅止渴”的典型。

陈涛说要行业散播、戒指风险，可执行持仓却是极致采集，前十大重仓股占比永恒接近90%，足够违抗了散播投资的风控原则。

他宣称布局估值低位、风险开释充分的方向，开元棋牌官方网站入口却经常踩中价值罗网。2025年陆续重仓泸州老窖，明知白酒板块景气度下行，依旧幽静持有，最终股价全年下落，径直连累基金净值。

更离谱的是，他一边说适当事迹已毕，一边重仓精深事迹下滑的方向。2026年一季报重仓股数据，径直清醒他的选股水平有多拉胯。前十大重仓股里，4家事迹大幅下滑：南微医学净利润同比下滑8.99%、润丰股份净利润暴跌35.61%、安图生物下滑12.39%、奔图科技下滑23.50%。

拿着基民的钱，拿着公司的薪酬，管出这么的事迹，最冤的不仅仅普通投资者，更是中庚基金自家职工。他们拿着绩效薪酬，按监管条款自购自家基金，本念念随着公司资深投资总监赚点厚重钱，既合乎合规条款，又能共享投资收益，一举两得。没念念到自家职工成了最惨的接盘侠。每天看着基金净值埋头苦干、跑输基准，账户收益陆续缩水，上班心情比上坟还千里重。

除了选股拉胯、作风错配，陈涛的投资操作还充满了幽静与滞后，靠近市集变化毫无应变才气。近几年A股市集作风赫然偏向成长、主题投资，中小盘指数进展亮眼，而他效用低估值价值战略，足够无视市集趋势，不作念任何波折，导致基金永恒踏空行情。

2025年中小盘指数大幅高潮，他管理的基金却因持仓方向基本面已毕逐步、估值拔擢驴年马月，大幅跑输事迹基准，差距越拉越大。同期，他的调仓换股后果极低，2025年四季度才姗姗减持白酒，可此时照旧连累基金净值一年，错失了实时止损、切换优质方向的最好时机，操作节拍足够慢于市集半拍。

他在季报中描摹的医药国产替代、铺张复苏、制造业升级、科技内需回转等逻辑，看似畅通合理，可落到持仓上，要么是事迹陆续下滑，要么是景气度迟迟不来，所谓的高成长和回转，全停留在纸面上，莫得能确凿已毕为基金收益。

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自王牌基金司理丘栋荣离任后，中庚基金的管理边界已从巅峰时代的371亿元，缩水到105亿元，品招牌召力大减，投研团队实力也大打扣头。

陈涛管理的中庚价值前卫巅峰时边界冲到90亿元，可随着事迹陆续拉胯，持有东谈主信心透彻垮塌，如今边界只剩21.29亿元，缩水超七成。透彻堕入事迹越差、赎回越多、边界越小的负向轮回。

中庚价值前卫用长达数年的灾祸进展诠释，再高的职工自购比例、再丽都的基金司理简历、再完整的投资逻辑KY Gaming，齐抵不外平常的事迹。